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Das gute Abschneiden der Schweizer Börse im Vergleich zu den amerikanischen und europäischen Leitindizes ist aber weniger auf die Kursentwicklung, sondern auf die Dividendenzahlungen sowie deren Reinvestieren und den starken Franken zurückzuführen. In Lokalwährung würde nämlich der S&P 500 mit einer Outperformance gegenüber dem SMI deutlich oben ausschwingen. Da sich der Greenback als auch der Euro über 24 Jahre abgewertet hatten, ist die relative Efficiency des SMI aus der Sicht der hiesigen Investoren überzeugend. Seit 1999 hat der SMI auf Complete-Return-Foundation annuallisiert 4,30 Prozent Rendite abgeworfen, der S&P 500 4,54 Prozent und der Euro Stoxx 50 magere 1,39 Prozent.
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